1. Concepto general de economía abierta

Una economía abierta es aquella que interactúa con otras economías del mundo, tanto en el mercado de bienes y servicios como en el mercado financiero internacional.

Esto implica considerar tres dimensiones adicionales al análisis macroeconómico tradicional (cerrado):

1. Comercio internacional de bienes y servicios

2. Flujos internacionales de capitales (ahorro e inversión entre países)

3. Determinación del tipo de cambio nominal y real

La apertura económica introduce nuevas variables macroeconómicas y relaciones que vinculan el ahorro, la inversión, el comercio exterior y los movimientos de divisas. 

2. Intercambio de bienes y servicios

Las exportaciones (X)
son bienes y servicios producidos internamente y vendidos al exterior, mientras que las importaciones (M)
son bienes extranjeros vendidos en el país.
La diferencia entre ambas se denomina exportaciones netas (XN)
o balanza comercial:

XN=X−MXN = X – MXN=X−M

• XN > 0 → súperávit comercial

  El país exporta más de lo que importa.

• XN < 0 → déficit comercial

  El país importa más de lo que exporta.

• XN = 0 → equilibrio comercial

Las exportaciones netas reflejan la relación entre lo que un país produce y lo que consume. Factores como la competitividad, los precios relativos, el ingreso nacional y la demanda externa determinan la magnitud y signo de XN.

3. Flujos internacionales de capital

El flujo neto de salida de capital (NCO)
, también llamado inversión extranjera neta, mide la diferencia entre las compras de activos extranjeros por parte de residentes nacionales y las compras de activos nacionales por extranjeros:

NCO=Compra de activos extranjeros por nacionales−Compra de activos nacionales por extranjerosNCO = \text{Compra de activos extranjeros por nacionales} – \text{Compra de activos nacionales por extranjeros}NCO=Compra de activos extranjeros por nacionales−Compra de activos nacionales por extranjeros

• NCO > 0 (positivo):

  salida neta de capitales, el país invierte en el exterior.

• NCO < 0 (negativo):

  entrada neta de capitales, el país atrae inversión extranjera.

El NCO refleja el movimiento financiero internacional, influido por tasas de interés reales, riesgo político, estabilidad macroeconómica y políticas gubernamentales. 

4. Relación fundamental: NCO=XNNCO = XNNCO=XN

Esta identidad es uno de los pilares de la macroeconomía abierta: el flujo internacional de bienes y servicios y el flujo de capital son dos caras de una misma moneda.

• Si XN > 0, el país vende más al exterior de lo que compra, y la moneda extranjera obtenida se utiliza para adquirir activos extranjeros → NCO > 0.

• Si XN < 0, el país compra más de lo que vende, y financia el déficit vendiendo activos nacionales → NCO < 0.

En consecuencia, toda transacción comercial tiene su reflejo financiero:
Lo que un país gana o pierde en comercio se compensa con movimientos de capital equivalentes.

5. Ahorro, inversión y ahorro externo

A partir de la identidad macroeconómica general:

Y=C+I+G+XNY = C + I + G + XNY=C+I+G+XN

se obtiene:

(Y−C−T)+(T−G)=I+XN(Y – C – T) + (T – G) = I + XN(Y−C−T)+(T−G)=I+XN

donde:

• (Y−C−T)(Y – C – T)(Y−C−T) es el ahorro privado (Spriv)
  ,

• (T−G)(T – G)(T−G) es el ahorro público (Spub).

Si reemplazamos XN=NCOXN = NCOXN=NCO y expresamos el flujo externo como ahorro extranjero (Sx=−NCOSx = -NCOSx=−NCO), la ecuación queda:

Spriv+Spub+Sx=ISpriv + Spub + Sx = ISpriv+Spub+Sx=I

Esto indica que la inversión local puede financiarse con tres fuentes:

1. Ahorro privado interno.

2. Ahorro público (súperávit fiscal).

3. Ahorro externo (flujo neto de capital entrante).

La ecuación refleja la interdependencia entre ahorro nacional, financiamiento externo e inversión interna.

6. Tipo de cambio nominal y real

El tipo de cambio nominal (E)
es la tasa a la cual se intercambia una moneda por otra. Ejemplo: $950 CLP/USD.

• Si E sube → el peso se deprecia (pierde valor).

• Si E baja → el peso se aprecia (gana valor).

El tipo de cambio real (&épsilon;)
mide el precio relativo de los bienes entre dos países:

&épsilon;=E×P/P​

donde:

• E = tipo de cambio nominal,

• P = nivel de precios doméstico,

• P* = nivel de precios extranjero.

Cuando &épsilon; sube, los bienes nacionales se encarecen respecto a los extranjeros, reduciendo exportaciones y aumentando importaciones; cuando &épsilon; baja, ocurre lo contrario.

7. Paridades y determinantes del tipo de cambio

a) Paridad del poder de compra (PPC)

Postula que un mismo bien debería tener el mismo precio en distintos países cuando se expresa en una moneda común. En equilibrio:

E=P/P​

Si los precios nacionales suben más rápido que los externos, el peso tenderá a depreciarse para mantener la paridad.
La PPC se cumple solo en el largo plazo, pues existen costos de transporte, bienes no transables e intervenciones cambiarías.

b) Paridad de tasas de interés

Relaciona los rendimientos esperados de los activos nacionales y extranjeros ajustados por la variación esperada del tipo de cambio. Si el diferencial de tasas internas sube, el capital extranjero entra y el peso se aprecia; si cae, el capital sale y el peso se deprecia. 

8. Rol de las políticas y shocks externos

• Caída del precio del cobre (exportación clave en Chile):

  reduce entrada de dólares → menor oferta de divisas → depreciación del peso.

• Degradación institucional o incertidumbre política:

  aumenta demanda por activos seguros (dólares) → depreciación del peso.

• Venta de dólares por el Banco Central:

  aumenta oferta de divisas → apreciación del peso.

• Reducción de tasas en EE.UU.:

  reduce el atractivo de esa economía → entrada de capitales a Chile → apreciación del peso.

Estos efectos ilustran cómo los flujos comerciales, financieros y de expectativas interactúan constantemente.

9. Sostenibilidad externa

Los déficits persistentes en cuenta corriente (XN < 0) implican financiar gasto e inversión mediante ahorro externo. Si el financiamiento externo se interrumpe, la inversión debe ajustarse o el tipo de cambio real debe depreciarse.
En cambio, los súperávits comerciales generan acumulación de activos externos, fortaleciendo la posición financiera internacional del país. 

10. Conclusión general

La macroeconomía de una economía abierta une tres mercados interrelacionados:

• Bienes y servicios (XN)

• Activos financieros (NCO)

• Divisas (E, &épsilon;)

El equilibrio conjunto determina el tipo de cambio, el balance de pagos y el nivel de inversión nacional.
El análisis muestra que las políticas fiscales, monetarias y comerciales tienen efectos más complejos que en una economía cerrada, ya que influyen no solo en la demanda interna, sino también en los flujos internacionales y en la posición externa del país.