Monetarismo: Principios Fundamentales y Legado de Milton Friedman

El monetarismo es una corriente de pensamiento económico que resurgió a finales de la década de 1960, constituyendo un renacer de la teoría cuantitativa del dinero. Su principal exponente y padre intelectual fue Milton Friedman.

Conceptos Clave del Monetarismo

1. Teoría del Ingreso Nominal

Esta teoría postula una demanda de dinero basada en el multiplicador monetario, el cual, a su vez, se fundamenta en el multiplicador de inversión. Los méritos de esta aproximación eran principalmente econométricos, más que teóricos.

2. La Inflación desde la Perspectiva Monetarista

En sus inicios, la inflación no era considerada un problema de duración prolongada, sino más bien un fenómeno transitorio.

3. Obras Fundamentales de Milton Friedman

Entre las obras más influyentes de Friedman se encuentran:

• «Studies in the quantity theory of money»: Este trabajo marcó el primer paso hacia el renacimiento de la teoría cuantitativa del dinero.
• «The relative stability of monetary velocity and the investment multiplier in the USA»: En esta obra se analizaron las variaciones del ingreso nominal.

4. Características de la Escuela Monetarista

La escuela monetarista se caracteriza por los siguientes principios:

1. La oferta de dinero es la influencia dominante sobre la renta nominal.
2. El sector privado de la economía es, por naturaleza, estable.
3. En el corto plazo, la oferta de dinero influye sobre las variables reales.
4. En el largo plazo, la influencia del dinero se ejerce sobre el nivel de precios y otras magnitudes nominales.

5. Oferta y Demanda de Dinero según Friedman

Según Friedman, la demanda de dinero depende de la riqueza total, expresada en diferentes formas de precio, y del rendimiento de estas formas de riqueza.

6. Crítica a la Teoría Keynesiana

La teoría Keynesiana argumentaba que las políticas monetarias eran ineficaces para salvar a la economía de la depresión. Por lo tanto, la única salida viable era la política fiscal, a través del aumento del gasto autónomo del gobierno.

7. Explicación de las Fluctuaciones Económicas

Las fluctuaciones económicas se explican principalmente por las variaciones en la cantidad de dinero. Si bien en el corto plazo puede existir una relación de intercambio (trade-off) entre inflación y desempleo, en el largo plazo no existe tal relación.