Productividad

Umbral de producción

El punto muerto, o umbral de rentabilidad, determina el número de unidades que se deben producir y vender en la empresa para que los ingresos y los costes se igualen y, por lo tanto, representa la cantidad a partir de la cual se comienza a obtener beneficios.

El umbral de producción (Q*) es la cantidad de producto o componente de un producto para la cual es indiferente producirlo en la empresa o comprarlo a otra, ya que los costes de producirlo y de comprarlo coinciden.

Q* = CF / (P – Cvu)

Análisis financiero

El análisis financiero estudia:

• La solvencia: la capacidad de la empresa para pagar la deuda con su activo si el valor liquidativo del activo es superior al total del pasivo.
• La liquidez: la capacidad de la empresa para convertir su activo en medios de pago líquidos, comprobando si es posible asegurar el pago de las deudas más inmediatas.

El fondo de maniobra (FM) es la parte del activo corriente que está financiada con el patrimonio neto y el pasivo no corriente. Se le conoce también como fondo de rotación, capital del trabajo o capital corriente.

FM = AC – PC o FM = (PN + PnC) – AnC

El fondo de maniobra tiene un doble sentido: (1) es el activo corriente necesario para mantener el ritmo de la actividad de la empresa y (2) es la cantidad de patrimonio neto y pasivo no corriente que la empresa necesita para alcanzar una situación equilibrada en su actividad.

Un fondo de maniobra positivo da un margen operativo a la empresa. Hay empresas que pueden funcionar con un fondo de maniobra muy pequeño o negativo; en ese caso, parte del activo no corriente estaría financiada con el pasivo corriente.

Análisis económico

La rentabilidad económica (RE) es el rendimiento del activo, es decir, de las inversiones totales de la empresa. Se relacionan los beneficios antes de intereses e impuestos (BAII) con el activo.

RE = BAII / Activo → Por cada 100€ de inversión en activo se generan x€ de BAII.

¿Cómo aumentar la rentabilidad económica?

• Incremento del margen: aumenta el precio de venta manteniendo los costes unitarios, o se mantiene el precio de venta y disminuyen los costes unitarios.
• Incremento de la rotación: se aumentan las ventas manteniendo la misma estructura económica de activo, o se mantienen las ventas y se disminuye el activo.

La rentabilidad financiera (RF) muestra la relación entre el beneficio neto (BN) y los recursos propios (PN) de la empresa.

RF = BN / PN → Por cada 100€ de patrimonio neto, se obtiene el beneficio neto de x€.

Ratios financieros clave

1. Ratio de Disponibilidad

Qué es: Mide la capacidad para cubrir las deudas inmediatas solo con el dinero en caja y bancos.

Fórmula: Disponible / Pasivo Corriente

Valor óptimo: 0,3 – 0,4

2. Ratio de Tesorería (o Test Ácido)

Qué es: Capacidad de pagar las deudas a corto plazo sumando el dinero disponible y lo que deben los clientes (realizable).

Fórmula: (Realizable + Disponible) / Pasivo Corriente

Valor óptimo: 1 – 1,2

3. Ratio de Liquidez

Qué es: Indica la solvencia general a corto plazo.

Fórmula: Activo Corriente / Pasivo Corriente

Valor óptimo: 1,5 – 1,8

4. Ratio de Garantía (o Solvencia)

Qué es: Mide la capacidad total de la empresa para pagar todas sus deudas con todos sus activos.

Fórmula: Activo Total / Pasivo Total

Valor óptimo: 1,7 – 2

5. Ratio de Endeudamiento

Qué es: Indica cuánto depende la empresa de la financiación ajena frente a sus recursos propios.

Fórmula: Pasivo / (Patrimonio Neto + Pasivo)

Valor óptimo: 0,2 – 0,6

6. Estructura de la Deuda

Qué es: Muestra qué parte de la deuda es a corto plazo.

Fórmula: Pasivo Corriente / Pasivo Total

Valor óptimo: 0,2 – 0,5

Situaciones financieras

Gestión de existencias

1. Cálculo de Existencias Finales (EF)

EF = Existencias Iniciales + Entradas (Compras) – Salidas (Ventas)

2. Método FIFO

Valoramos las existencias que quedan usando los precios de los últimos lotes que entraron.

3. Método PMP (Precio Medio Ponderado)

Valoramos todas las existencias que quedan a un único precio medio de todas las compras realizadas.

⚠️ Regla de Oro para el Examen

• Inflación (precios suben): FIFO > PMP
• Deflación (precios bajan): PMP > FIFO