Fuentes de Financiación Empresarial

Financiación Operativa a Corto Plazo

Comprende todos aquellos recursos cuyo volumen varía con el nivel de actividad de la empresa, generalmente con las ventas. Se caracteriza porque no precisa una negociación explícita, ya que, la mayoría de las veces, está sujeta a normas legales y usos sociales o de mercado.

Recursos Operativos Frecuentes

• Remuneraciones a los trabajadores pendientes de pago: Durante el periodo de tiempo comprendido entre la fecha de devengo y la de pago, los trabajadores financian de forma automática y totalmente gratuita a la empresa.
• Impuestos y cuotas a la Seguridad Social pendientes de pago: Tanto la Hacienda Pública como la Seguridad Social financian a la empresa de forma gratuita, con carácter general, durante el periodo de tiempo comprendido entre las fechas de devengo y pago de los impuestos y cuotas correspondientes.
• Suministros y consumos devengados y pendientes de pago: Los consumos devengados, cuyos pagos todavía no se han efectuado, constituyen para la empresa una financiación espontánea y gratuita.
• Crédito de proveedores: Surge como consecuencia del aplazamiento en el pago de las facturas correspondientes a las compras a crédito que efectúa a sus proveedores, es decir, el crédito comercial concedido por los proveedores a la empresa.

Financiación Negociada a Corto Plazo

Requieren acuerdo explícito entre las partes contratantes. Tienen un coste efectivo. Las fuentes son:

Fuentes de Financiación Negociada

• Descuento comercial: Consiste en el adelanto por parte de una entidad financiera a una empresa cliente del importe de unos derechos de cobro futuros materializados en documentos o efectos comerciales (letras de cambio, pagarés, recibos, etc.). A cambio de adelantar el dinero, la entidad financiera cobrará intereses, impuestos y comisiones. La entidad financiera gestiona el cobro pero no se responsabiliza del impago.
  Si la empresa descuenta efectos de forma habitual, es conveniente formalizar una línea de descuento con la entidad financiera que recoja las condiciones negociadas entre la entidad y la empresa para descontar efectos comerciales.
• Préstamos y créditos:
  • Póliza de préstamo: Es la transferencia temporal del poder de disposición sobre un capital a cambio de la promesa, por parte del deudor (prestatario), de devolver dicho dinero a la entidad de crédito (prestamista) junto a unos intereses, de acuerdo con un plan determinado de amortización que establece las fechas y los importes a devolver. Puede ser a corto, medio o largo plazo. Generalmente, el prestamista también cobra unas comisiones. El prestamista entrega la totalidad del dinero establecido en el contrato. No se puede volver a disponer de los fondos reintegrados.
  • Póliza de crédito: Es una cuenta bancaria que permite disponer de dinero a crédito hasta un límite durante un plazo determinado. La empresa únicamente utiliza las cantidades que necesita en el momento en que las necesita, y solo paga intereses por las cantidades dispuestas y el tiempo que las tuvo. Suele utilizarse para cubrir déficits transitorios de tesorería a corto plazo. Es frecuente la renovación llegado el vencimiento (a diferencia del préstamo). Es flexible pero posee un alto coste de intereses y comisiones (de apertura, de gestión y por la cantidad no dispuesta). Existe la posibilidad de reutilizar los fondos.
• Confirming: Sistema de gestión de pagos. Una entidad de crédito se hace cargo, por cuenta de la empresa, de los pagos aplazados que debe hacer a sus proveedores.
  • Operativa: La empresa genera una propuesta de pago con las facturas de confirming con una fecha de vencimiento determinada, indicando una serie de datos como el importe, el nombre del proveedor, etc., si el pago se realiza por transferencia. La entidad financiera se encarga del seguimiento de la operación hasta su vencimiento, momento en el que realiza el pago.
  • Intervinientes: Cliente, entidad de crédito y proveedor.
• Factoring: La empresa transfiere los créditos comerciales que tiene frente a terceros a una compañía de factoring (factor) para que esta se encargue de la gestión de cobro y su contabilidad. Además, la empresa factor puede asumir el riesgo de insolvencia de los deudores de la empresa y/o anticipar el cobro.
  • Intervinientes: El cedente (la empresa que contrata los servicios de factoring), el factor (la entidad que adquiere los créditos) y los deudores (los clientes de la empresa).

Financiación Ajena a Medio y Largo Plazo

Opciones a Medio y Largo Plazo

• Leasing: Arrendamiento financiero. Sistema de financiación a largo plazo mediante el cual la empresa puede utilizar bienes de producción, adquiridos para dicha finalidad según las especificaciones de la empresa, a cambio de una retribución periódica durante un plazo determinado. Al finalizar el plazo, existen varias posibilidades: devolver el bien a la empresa de leasing, suscribir un nuevo contrato, adquirir el bien por el valor fijado en el contrato (existe opción de compra).
• Renting: Es una modalidad de alquiler a medio y largo plazo para bienes de uso duradero, principalmente bienes de rápida obsolescencia tecnológica (equipos informáticos, vehículos, etc.). No está regulado específicamente en España como el leasing financiero. El arrendatario se compromete a pagar una cuota fija durante un plazo determinado. La empresa arrendadora (sociedad de renting) se encarga de prestar una serie de servicios: facilitar el uso del bien, encargarse del mantenimiento y repararlo. No existe opción de compra al final. No es necesario que el arrendatario realice una actividad empresarial o profesional. Las entidades de renting no tienen por qué ser entidades financieras.

Diferencias entre Leasing y Renting

• Leasing: Fórmula de financiación. Arrendador: entidad financiera. Incluye opción de compra. La duración tiene límites legales. Cuota deducible con límites. No contempla la cancelación anticipada.
• Renting: Alquiler con mantenimiento. Arrendador: fabricante/propietario/sociedad de renting. No incluye opción de compra. No existen plazos mínimos legales. Cuota totalmente deducible. Contempla la cancelación anticipada.