Estructura de Indicadores Financieros para la Evaluación Empresarial

1. Razones de Liquidez

• 1.1 Indicador de Liquidez: $\text{Activo Corriente (AC)} / \text{Pasivo Corriente (PC)}$
• 1.2 Razón de Tesorería: $(\text{AC} – \text{Activos menos líquidos}) / \text{Pasivo Corriente}$
• 1.3 Capital de Trabajo Neto (CTN): $\text{AC} – \text{PC}$

2. Razón de Inversión en Activos No Corrientes (%)

• 2.1 Razón de Inmovilización: $(\text{Activo No Corriente (AnC)} / \text{Activo Total (AT)}) \times 100$
• 2.2 Financiación de la Inversión Inmovilizada: $(\text{Patrimonio Neto (PN)} / \text{AnC}) \times 100$ y $(\text{PN} + \text{Pasivo No Corriente (PnC)}) / \text{AnC}) \times 100$

3. Indicadores de Endeudamiento (%)

• 3.1 Dependencia de Capital de Terceros: $(\text{Pasivo Total (PT)} / \text{AT}) \times 100$
• 3.2 Dependencia de Capital Propio: $(\text{PN} / \text{AT}) \times 100$
• 3.3 Calidad de la Deuda: $(\text{PC} / \text{PT}) \times 100$
• 3.4 Cobertura de Intereses: $\text{Beneficio Neto de Intereses (BNII)} / \text{Intereses pagados o gastos financieros}$
• 3.5 Solvencia Financiera: $\text{PN} / \text{PT}$

4. Indicadores de Actividad (Veces)

• 4.1 Rotación de Cuentas por Cobrar a Clientes: $\text{Ventas a Crédito} / \text{Cuentas por Cobrar}$
• 4.2 Rotación de Inventarios
  • 4.2.1 Rotación de Productos Terminados: $\text{Costo de Ventas} / \text{Inventario}$
• 4.3 Rotación de Proveedores: $\text{Compras a Crédito} / \text{Proveedores}$
• 4.4 Rotación de Activos Totales: $\text{Ventas Netas} / \text{AT}$
• 4.5 Rotación de CTN: $\text{Ventas netas} / \text{CTN}$

5. Razones de Rentabilidad

• 5.1 Rendimiento sobre Activos (ROA): $(\text{Beneficio Neto (BN)} / \text{Activo total}) \times 100$
• 5.2 Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE): $(\text{BN} / \text{Capital}) \times 100$

6. Otros Indicadores de Rentabilidad

• 6.1 Margen Bruto de Utilidad: $(\text{Utilidad Bruta} / \text{Ventas Netas}) \times 100$
• 6.2 Margen Operacional de Utilidad: $\text{Utilidad Operativa} / \text{Ventas Netas}$
• 6.3 Margen de Utilidad Neta: $(\text{Utilidad Neta} / \text{Ventas Netas}) \times 100$
• 6.4 Apalancamiento Financiero: $\text{BNI} / \text{BNII} \times \text{AT} / \text{Capital}$

Recomendaciones Estratégicas

Recomendaciones Clave:

• Analizar la disponibilidad de fondos y su fuente para proyectar inversiones.
• Analizar la composición del rubro mercaderías y dar de baja aquellas que no están en condiciones de ser vendidas.
• Proveer recursos necesarios al departamento de cobranzas para lograr la eficiencia en las gestiones.
• Analizar la incorporación de un supervisor para los controles de entrega de mercaderías en el depósito.
• Estudiar la implementación de un sistema de gestión integral en la empresa y disponer informaciones confiables y oportunas.

Situación Financiera (Interpretación de Ratios)

Observaciones Cuantitativas:

• La empresa cuenta con $\text{xx}$ Activos Corrientes (AC) por cada $1$ Pasivo Corriente (PC).
• La empresa cuenta con $\text{xx}$ activos relativamente más líquidos por cada $1$ PC.
• El capital operativo neto de la empresa asciende a $\text{G xx}$.
• De la inversión total en activos, el $\text{x\%}$ está financiado por capital propio.
• De las obligaciones totales, el $\text{x\%}$ es exigible en el corto plazo.
• La empresa tarda $\text{x}$ días en promedio anual para cobrar a sus clientes por las ventas a crédito.
• La empresa repone sus inventarios cada $\text{x}$ días en promedio anual.
• La empresa paga a sus proveedores $\text{x}$ veces en promedio anual.
• Se produce $\text{G 1}$ de ventas netas por cada $\text{gx}$ de inversión en activos totales en promedio anual.
• Por cada $\text{G1}$ de inversiones en capital operativo, la empresa genera $\text{G x}$ de ventas netas.

Situación Patrimonial (Estructura de Capital)

Relaciones Estructurales:

• Por cada $\text{G1}$ de intereses pagados, la empresa genera $\text{G x}$ de utilidades operativas netas.
• Por cada $\text{G1}$ de Pasivo Total (PT) la empresa posee $\text{Gx}$ de Patrimonio Neto (PN).
• Por cada $\text{G 100}$ de inversiones en Activo Total (AT) la empresa genera $\text{G x}$ de Beneficio Neto de Intereses (BNI).
• Por cada $\text{G100}$ de Capital aportado por el dueño o socios, la empresa genera $\text{x\%}$ de Beneficio Neto (BN).
• Apalancamiento financiero: (si es mayor a uno, la deuda ayuda a la empresa a generar rentabilidad).

Situación Económica (Rentabilidad)

Evaluar el impacto si incrementan o aumentan las ventas.

Marco Conceptual del Análisis Financiero

Función Financiera y sus Decisiones

• Función Financiera: Procesamiento y registro de las operaciones, Administración del efectivo, Adm. del crédito, procesos de control, Elaboración y evaluación de presupuestos.
• Impacto en Decisiones: Producción, Adm. eficiente del capital operativo, Selección y evaluación de inversiones a largo plazo.

Objetivos del Estudio Financiero

Los objetivos principales incluyen:

1. Calificar la gestión de los directivos y administradores.
2. Tomar decisiones de inversión y crédito.
3. Evaluar la situación financiera de la organización.
4. Conocer y estudiar las informaciones que revelan los Estados Financieros (EF).
5. Comparar y analizar tendencias.

Proceso y Cualidades del Analista

Proceso del Estudio Financiero

1. Recopilación de la información.
2. Aplicación de las técnicas de estudio.
3. Interpretación de los resultados.
4. Comparación con los estándares.
5. Estudio de los estados financieros y del negocio.
6. Preparar el informe y recomendaciones.

Cualidades y Condiciones del Analista

Cualidades Requeridas

• Capacidad analítica.
• Receptividad mental.
• Espíritu observador e inquisidor.
• Entusiasmo y persistencia.
• Habilidad para la investigación.

Condiciones Necesarias

• Conocimientos de contabilidad.
• Conocimiento de la organización de la empresa.
• Estar suficiente y permanentemente informado de los cambios en el campo.
• Comprender la naturaleza, función y limitaciones de la contabilidad.

Aplicaciones Esenciales del Estudio

Actividades donde el estudio es esencial:

• Evaluación de inversiones.
• Evaluación de gestión.
• Calificación de riesgos.
• Evaluación de riesgos de crédito.

Técnicas Fundamentales de Estudio

Análisis Horizontal

Permite identificar las tendencias favorables y desfavorables de los saldos de las cuentas y rubros de los estados financieros.

Análisis Vertical

Proporciona información relacionada al tipo de empresa, a las políticas administrativas, a la estructura financiera, a los márgenes de rentabilidad o niveles de costo y gastos.