Fundamentos de Economía Monetaria: Dinero, Inflación y Política Financiera
El Dinero y la Estabilidad Económica
Funciones del Dinero
El dinero cumple tres funciones esenciales en la economía:
- Medio de cambio: Gracias al dinero, se superó el trueque y es posible el comercio a gran escala. Tanto personas como países hemos podido especializarnos para ser más productivos.
- Unidad de cuenta común: Todo es valorable en dinero. Expresar bienes y servicios en una misma unidad permite compararlos y agruparlos fácilmente.
- Depósito de valor: El dinero es un medio perecedero almacenable que permite aplazar la decisión de utilizarlo. Sin embargo, su valor disminuye con el paso del tiempo debido a la inflación.
Tipos de Dinero
El dinero fiduciario se basa en la confianza que tenemos las personas en poder utilizarlo como medio de cambio generalmente aceptado por todos.
- Dinero legal: Son los billetes y monedas de curso legal emitidos por los bancos centrales de los diferentes países. España es uno de los países de la Unión Europea encuadrados en la eurozona que han adoptado el euro como moneda, por lo que el organismo que emite y controla la cantidad de dinero circulante es el Banco Central Europeo (BCE).
- Dinero bancario: Es el que solo existe virtualmente. Cuando depositamos el dinero legal en un banco o caja, este desaparece físicamente y renace como dinero bancario.
- Depósitos a la vista o de ahorro: Permiten retirar dinero en cualquier momento, ya sea en efectivo, con cheques o con tarjeta.
- Depósitos a plazo fijo: Son depósitos en los que el titular se compromete a no retirar el dinero durante un plazo determinado. Son los que más intereses generan.
- Otros activos líquidos en manos del público (OAL): Son depósitos no bancarios que pueden recuperarse en un breve plazo y cuyo riesgo es casi nulo. El principal activo de los OAL son los bonos públicos, valores garantizados por los organismos públicos que rentan un interés fijo.
La Moneda Digital: Criptomonedas
Las criptomonedas son monedas digitales que, para asegurar las transacciones, utilizan la criptografía como respaldo en vez de los bancos centrales tradicionales.
Agregados Monetarios
Un agregado monetario es una magnitud que agrupa distintas clases de dinero. Se ordenan de menor a mayor liquidez.
El Interés: Precio del Dinero
El interés o precio del dinero es el coste de alquilar dinero. Los factores a tener en cuenta para fijar el tipo de interés son:
- Riesgo de la operación: El interés depende de la solvencia (capacidad que se tiene para afrontar pagos) del solicitante. Cuanta más solvencia demuestre, menor será el riesgo para quien presta y más bajo el interés.
- Liquidez: Cuanto más fácil es convertir un activo en dinero sin perder valor (más líquido), menor será el interés. Si el dinero queda menos disponible, se compensa con intereses más altos.
- Duración del préstamo: Los préstamos a mayor plazo implican más incertidumbre sobre el futuro, lo que eleva el tipo de interés exigido por el prestamista.
La Inflación y sus Efectos Económicos
Inflación: Concepto y Causas
La inflación es el crecimiento generalizado y continuo de los precios de una economía. Si el nivel de precios decrece en vez de subir, se denomina deflación.
Causas de la Inflación:
- Monetaria: Demasiado dinero en circulación → más euros en manos de la gente → más demanda → suben los precios.
- De demanda: La demanda supera a la oferta, y no puede ser compensada por las empresas, causado porque:
- Empresas: Invierten más (porque ven buenas oportunidades).
- Estado: Más gasto en obras públicas (carreteras, hospitales, etc.).
- Familias: Ahorran menos, por eso más gasto en bienes y servicios.
Si los tres agentes demandan más a la vez, suben los precios.
- De costes: Aumentan los costes de producir, y las empresas suben los precios. Causado por:
- Subida de materias primas o energía.
- Espiral salarios-precios: Suben salarios → suben precios → piden más sueldo…
- Espiral salarios-salarios: Otros sectores piden lo mismo que los que ya subieron.
- Poder de mercado: Empresas monopolísticas suben precios por encima de las empresas competitivas.
- Subida tipos de interés: Si las empresas se endeudan más caro → suben precios para compensar.
Consecuencias de la Inflación
- Pérdida de poder adquisitivo: El poder adquisitivo es lo que se puede comprar con una cierta cantidad de euros. Si los precios suben más que nuestros salarios, perdemos poder adquisitivo.
- Perjudicados:
- Pensionistas: Pierden poder de compra si las pensiones no suben igual que los precios.
- Trabajadores: Si los sueldos no se ajustan, pueden consumir menos.
- Ahorradores: Lo que ahorraron vale menos cuando lo usen.
- Exportadores: Si sus productos suben de precio, venden menos fuera.
- Beneficiados:
- Deudores: La deuda “pierde valor” con la inflación, les sale más barata.
- Estado: Como suele pagar a plazos, también le afecta menos.
- Importadores: Si lo de fuera es más barato que lo nacional, les beneficia.
Índice de Precios al Consumo (IPC)
El IPC mide cuánto suben los precios de productos básicos. Lo calcula el INE a partir de una “cesta de la compra” representativa. Usa datos de la Encuesta de Presupuestos Familiares (EPF). Con los datos obtenidos se confecciona la cesta de la compra (selección de productos representativos del gasto de los españoles).
Tasa de Inflación: Variación que experimenta el IPC con respecto al año anterior:
TVprecios = (IPC2 - IPC1) / IPC1 · 100
Política Monetaria y el Banco Central
El Precio Oficial del Dinero
El precio oficial del dinero es el tipo de interés básico al cual el banco central de cada país le presta dinero a la banca privada.
Variables Controladas por los Bancos Centrales
Los bancos centrales controlan dos variables clave:
- El precio del dinero: Cuanto más bajo sea el interés, mayor número de préstamos se concederán, y viceversa.
- La cantidad de dinero en circulación: Cuantos más préstamos se concedan, más dinero circulará por la economía, y viceversa.
Definición de Política Monetaria
La política monetaria es el conjunto de medidas adoptadas por la autoridad monetaria (el banco central de cada país o el BCE en el caso de los países de la zona euro) para alcanzar los objetivos macroeconómicos perseguidos mediante la variación de la cantidad de dinero en circulación, así como de la alteración del precio oficial del dinero.
Objetivos y Tareas del Banco Central Europeo (BCE)
El objetivo principal del BCE es el mantenimiento de la estabilidad de precios. Las tareas diseñadas para el logro de este importante objetivo son:
- Definir y ejecutar la política monetaria de la zona euro.
- Dirigir las operaciones de cambio de divisas.
- Cuidar de las reservas internacionales del SEBC (Sistema Europeo de Bancos Centrales).
- Promover el buen funcionamiento de los mercados financieros.
- Autorizar la cantidad de billetes de euro que pueden emitir los estados miembros.
Indicadores para la Autoridad Monetaria
Indicadores que permiten a la autoridad monetaria anticipar la posible evolución de la inflación:
- Realidad económica: desempleo, PIB, IPC.
- Expectativas económicas: crecimiento de los salarios, costes, etc.
- Volumen de los agregados monetarios: M1, M2, M3 y ALP (Otros Activos Líquidos en manos del Público).
Tipos de Política Monetaria
En lo que se refiere a los tipos de política monetaria, podemos establecer dos importantes clasificaciones:
- Instrumentos monetarios convencionales: Los instrumentos de los que se vale el SEBC para llevar adelante la política monetaria son:
- Mecanismo de reservas mínimas: Incrementa o reduce la liquidez del sistema bancario al modificar el dinero que deben tener inmovilizado en concepto de reservas.
- Facilidades permanentes: Son facilidades de liquidez que reciben los bancos comerciales del banco central de su propio país mediante operaciones a un solo día de inyección o retirada de dinero, según corresponda.
- Operaciones principales de financiación: Son subastas semanales del BCE en las que presta dinero a corto plazo a los bancos, fijando el tipo de interés de referencia para toda la UE.
- Efectos sobre la economía: Las decisiones de política monetaria versan sobre dos cuestiones fundamentales: la cantidad de dinero en circulación y el precio del dinero.
Política Monetaria Expansiva vs. Restrictiva
- Política monetaria expansiva: Baja el precio del dinero, sube la cantidad de dinero en circulación, sube el consumo y la inversión, sube la producción y el empleo. Esto puede llevar a la inflación o subida de los precios.
- Política monetaria restrictiva: Sube el precio del dinero, baja la cantidad de dinero en circulación, baja el consumo y la inversión, baja la producción y el empleo. Esto puede llevar al estancamiento o recesión de los precios.
El Sistema Financiero
Definición del Sistema Financiero
El sistema financiero es la estructura compuesta por un conjunto de intermediarios que, regulado por organismos públicos, canalizan el ahorro de recursos hacia la financiación del consumo familiar, la inversión empresarial y el gasto público.
Los Intermediarios Financieros
Son instituciones especializadas en la mediación entre ahorradores e inversores. Existen dos tipos:
- Los bancarios: Aquellos que captan el ahorro y prestan el dinero a quienes lo necesitan.
- Los no bancarios: Aquellos que captan el ahorro y ofrecen un amplio abanico de servicios.
