El Banco Central Europeo (BCE) y el Eurosistema

El Banco Central Europeo (BCE) fue creado como núcleo del Eurosistema y del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC). El BCE y los bancos centrales nacionales (BCN) desempeñan conjuntamente las tareas que se les han encomendado. El BCE tiene personalidad jurídica propia de acuerdo con el derecho público internacional y constituye el núcleo del Eurosistema. El BCE está sujeto al principio de descentralización, en concordancia con los Estatutos del SEBC. Cada uno de los BCN forman parte integrante del Eurosistema y, como tales, ejecutan las funciones a ellos encomendadas con arreglo a las normas establecidas por el BCE.

Objetivo Principal del Eurosistema

El objetivo primordial que el Tratado asigna al SEBC (en realidad, al Eurosistema) es el de mantener la estabilidad de precios, con una inflación cercana al 2%, sin perjuicio de lo cual “apoyará las políticas económicas generales de la Comunidad”.

Funciones Clave del BCE

• Definir y ejecutar la política monetaria única.
• Realizar operaciones en divisas coherentes con la política cambiaria establecida.
• Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los Estados miembros.
• Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pagos en la zona del euro.
• Contribuir a la estabilidad del sistema bancario.
• Autorizar la emisión de billetes de banco en el área del euro.

Consultas y Supervisión Bancaria

Además, el BCE deberá ser consultado sobre las propuestas comunitarias o iniciativas nacionales que entren en el ámbito de sus competencias y, en particular, deberá ser consultado por el Consejo Europeo —que es el órgano ejecutivo de la Unión, de carácter intergubernamental— en todo lo relativo a la política cambiaria exterior de la Comunidad.

Por lo que se refiere a la supervisión de las entidades de crédito, el Tratado establece que el Consejo Europeo, previa consulta al BCE, podrá encomendar a este último tareas específicas en este terreno, además de la contribución a la buena gestión de la supervisión prudencial mencionada anteriormente.

Órganos Rectores del BCE

El Consejo de Gobierno

Es el órgano rector supremo del BCE, está compuesto por todos los miembros del Comité Ejecutivo y los gobernadores de los BCN de los Estados miembros que han adoptado el euro.

Responsabilidades:

• Adoptar las orientaciones y las decisiones necesarias para garantizar el cumplimiento de las funciones asignadas al SEBC.
• Formular la política monetaria de la zona del euro, incluidas, en su caso, las decisiones relativas a los objetivos monetarios intermedios (tipos de interés básicos y el suministro de liquidez al Eurosistema).

El Comité Ejecutivo

Está compuesto por el presidente, el vicepresidente y otros cuatro miembros nombrados de común acuerdo por los Gobiernos de los Estados miembros participantes, representados por sus Jefes de Estado o Gobierno.

Responsabilidades:

• Preparar las reuniones del Consejo de Gobierno.
• Poner en práctica la política monetaria de conformidad con las orientaciones y decisiones adoptadas por el Consejo de Gobierno y, al hacerlo, impartir las instrucciones necesarias a los BCN del Eurosistema.
• Responsable de la actividad diaria del BCE.
• Determinados poderes delegados en él por el Consejo de Gobierno, incluidos algunos de carácter normativo.

El Consejo General

Está compuesto por el presidente, el vicepresidente del BCE y todos los gobernadores de los BCN, tanto de los Estados miembros participantes como de los no participantes. Es responsable, fundamentalmente, de informar sobre los progresos realizados hacia la convergencia por los Estados miembros no participantes, así como de asesorar sobre los preparativos necesarios para fijar irrevocablemente los tipos de cambio de sus monedas.

La Unión Bancaria: Pilares Fundamentales

La Unión Bancaria se basa en tres pilares:

1. El Mecanismo Único de Supervisión (SSM): Para todos los bancos de la zona euro bajo la autoridad del BCE. El SSM supervisa la estabilidad financiera de los bancos con sede en los Estados participantes. Los Estados miembros de la Unión Europea fuera de la eurozona pueden participar voluntariamente. El SSM es la primera parte establecida por la UE y funcionará conjuntamente con el Mecanismo Único de Resolución (SRM). Todos los bancos de la zona euro con activos totales que superen los 30.000 millones de euros o que hayan recibido fondos europeos serán supervisados por el BCE.
2. El Mecanismo Único de Resolución (SRM): Es responsable de la resolución de todos los bancos de los Estados Miembros participantes de la Unión Bancaria. El SRM tiene el poder de decisión centralizado respecto de la resolución y que deriva sus poderes de la Directiva de Recuperación y Resolución del Banco y del Reglamento del Mecanismo de Resolución Única.
3. El Sistema de Garantía de Depósitos (SGD): Reembolsa una cantidad limitada para compensar a los depositantes cuyo banco ha fracasado. Un principio fundamental que subyace a los SGD es que son financiados enteramente por los bancos y no… [el texto original se corta aquí].

Estrategia de Política Monetaria del BCE

El objetivo principal del BCE es mantener la estabilidad de precios, en torno a un 2%. La gestión de la Política Monetaria es la forma en la que el BCE puede alcanzar ese objetivo. Lo hace de modo independiente de los Gobiernos. Dentro de la gestión de la Política Monetaria incluimos todas aquellas acciones encaminadas a fijar, controlar y mejorar la estabilidad financiera y, por lo tanto, los tipos de interés, la inflación, etc., con el fin último de favorecer el crecimiento económico.

El Enfoque de Dos Pilares

La estrategia de política monetaria del BCE se basa en dos pilares de información:

• El primer pilar evalúa los determinantes a corto y medio plazo del comportamiento de los precios. Se analizan los indicadores de la economía real, la evolución de los mercados financieros, la evolución del tipo de cambio y las proyecciones macroeconómicas para la zona del euro.
• El segundo pilar aprovecha el vínculo a largo plazo existente entre el dinero y los precios. Sirve sobre todo para contrastar, desde una perspectiva de medio a largo plazo, los indicios de corto a medio plazo procedentes del análisis económico. Se toman en consideración la evolución de una amplia gama de indicadores monetarios (M3), y se realiza una evaluación exhaustiva de la situación del crédito y de la liquidez.

Instrumentos de Política Monetaria

Operaciones de Mercado Abierto

Sirven para controlar los tipos de interés y la cantidad de dinero en el sistema financiero.

Tipos de Operaciones:

• Operaciones principales de financiación: Se realizan cada semana, duran una semana y son la principal fuente de financiación para los bancos.
• Operaciones de financiación a plazo más largo: Se hacen mensualmente y tienen una duración de tres meses para ofrecer financiación adicional.
• Operaciones de ajuste: Se aplican de forma puntual para corregir problemas inesperados de liquidez en el mercado.
• Operaciones estructurales: Buscan modificar de forma más permanente la liquidez del sistema, aunque actualmente casi no se utilizan.

Facilidades Permanentes

Tienen como objetivo aportar o retirar liquidez del sistema financiero y controlar los tipos de interés a muy corto plazo. Son gestionadas por los bancos centrales nacionales. Existen dos tipos:

• La facilidad de crédito, que permite a los bancos obtener dinero del banco central durante un día aportando activos como garantía y con un tipo de interés más alto.
• La facilidad de depósito, que permite a los bancos depositar su dinero en el banco central durante un día con un tipo de interés más bajo.

Reservas Mínimas

Son una parte de los depósitos de los bancos que las entidades financieras deben mantener en el banco central. Estas reservas se calculan como un promedio mensual y están remuneradas al tipo de interés de las operaciones principales de financiación.

La Intermediación Financiera y la Banca

Definición de Intermediarios Bancarios

Son instituciones que median y ponen en contacto a las unidades de gasto con superávit con las unidades de gasto con déficit con el fin de abaratar costes y dar la posibilidad de transformar los activos haciéndolos más atractivos para ambos. Debemos diferenciar a los intermediarios bancarios de los simples agentes mediadores, en el sentido de que estos últimos no generan ningún activo nuevo, se limitan a la compra-venta de activos ya existentes. Los intermediarios bancarios adquieren activos como forma de inversión y no los revenden, sino que crean activos nuevos que colocan entre los ahorradores, obteniendo de estos los fondos necesarios para hacer sus inversiones.

Los intermediarios bancarios toman depósitos de los ahorradores, por ello se denominan también entidades depositarias.

Operaciones de Pasivo (Captación de Recursos)

Con este tipo de operaciones las entidades de crédito captan recursos, que pueden ser de dos tipos: Recursos Propios o Recursos Ajenos.

Operaciones de Activo (Inversión)

Son las actividades mediante las cuales el banco invierte el dinero que ha captado. Estas operaciones pueden clasificarse según el riesgo que asume la entidad. En las operaciones de riesgo pleno, el banco asume totalmente el riesgo de la operación. En cambio, en las de riesgo condicionado, el riesgo depende de un tercero que actúa como avalista.

Según su naturaleza, las principales operaciones de activo son los préstamos, los créditos y la cartera de valores. En los préstamos, el banco entrega al cliente todo el dinero acordado desde el principio, y este debe devolverlo junto con los intereses en el plazo establecido. En los créditos, el banco pone una cantidad a disposición del cliente, pero este solo utiliza el dinero que necesita y paga intereses únicamente por la parte utilizada. Además, el banco también puede invertir en una cartera de valores, que incluye activos financieros como acciones, bonos o derivados para obtener rentabilidad.

Riesgos Bancarios

Los bancos toman depósitos de los ahorradores, pagan intereses sobre algunas de estas cuentas y transforman esos depósitos en préstamos que reciben los prestatarios que pagan intereses sobre los préstamos. Sus beneficios se derivan de la diferencia entre la tasa que pagan por los fondos y la tasa que reciben de los prestatarios.

• Riesgo de tipo de interés: Cambios en los tipos de interés del mercado y de la forma de la curva de tipos, ya que pueden modificar ese margen. Además, las variaciones en los tipos también pueden afectar a la demanda de préstamos y al riesgo de impago, especialmente cuando la actividad económica disminuye.
• Riesgo de crédito: Es la probabilidad de que un prestatario incumpla su préstamo, haciendo que el banco pierda intereses y capital que en determinadas circunstancias debe ser provisionado.

El Shadow Banking

El shadow banking es la intermediación de crédito realizada por entidades fuera del sistema bancario tradicional. Esta financiación no bancaria puede ser útil porque ofrece alternativas al crédito bancario, fomenta la competencia y apoya la actividad económica. Sin embargo, también puede generar riesgos para el sistema financiero si estas entidades realizan actividades similares a las de los bancos sin la misma regulación. Dentro del shadow banking se incluyen, entre otros, fondos del mercado monetario, fondos de inversión, vehículos financieros y plataformas como el crowdfunding.