Instrumentos Financieros: Definición y Características

Los instrumentos financieros son títulos emitidos por quienes necesitan recursos financieros para realizar sus proyectos de inversión y adquiridos por quienes disponen de ellos. Son, a la vez, un activo y un pasivo financiero. Para los agentes económicos que los adquieren (ahorradores), representan un activo; mientras que para sus emisores, constituyen un pasivo (es decir, para quien lo presta es un activo y para quien lo recibe es un pasivo).

Al adquirir activos financieros, nos fijamos en tres características principales:

• Su grado de liquidez
• El riesgo asociado
• La rentabilidad esperada

Fuentes de Financiación

Financiación para Empresas

Las empresas pueden obtener financiación a través de diversas vías:

• Las aportaciones que realizan los socios en el momento de su constitución y en posteriores ampliaciones de capital mediante la compra de títulos, lo que representa la propiedad de la empresa.
• Una parte de los beneficios generados por la empresa en su actividad que quedan en forma de reservas para futuras inversiones.
• El préstamo bancario: un contrato entre una empresa y una entidad financiera, donde esta última presta el dinero y la empresa lo devuelve con unos intereses.
• El crédito bancario: otro contrato en el cual la entidad financiera pone a disposición de la empresa una cantidad de dinero con un límite máximo, y la empresa solo paga intereses sobre la cantidad utilizada de ese límite.
• El empréstito: un conjunto de préstamos documentados en unos títulos llamados obligaciones.
• El sistema de leasing: un contrato de alquiler que permite a la empresa optar por la compra del bien por un valor residual al finalizar el contrato.

Financiación para Familias

Las familias utilizan sus ahorros procedentes de su renta para el proceso de financiación de sus gastos e inversiones. Si estos no son suficientes, recurren a préstamos personales e hipotecarios (para las familias es un pasivo y para los prestamistas un activo).

Financiación para el Estado

Para financiar las actividades de la economía, el Estado recurre a los impuestos y a la emisión de títulos de deuda pública (para el Estado es un pasivo y para los compradores un activo).

Bolsa de Valores: Funcionamiento y Participación

Una vez que se han transmitido títulos en un mercado primario, se realizan transmisiones de acciones y obligaciones a través de mercados organizados (secundarios), como los de Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao.

Formas de Participación en la Bolsa

Existen dos formas principales de participar en la bolsa:

1. Transmitiendo una orden de compraventa a las sociedades y agencias de valores, que son los intermediarios financieros autorizados para operar en la misma.
2. Acudiendo a su banco o caja, que se encargará de transmitir su orden a los intermediarios.

Sistemas de Contratación Bursátil

Los principales sistemas de contratación son:

• Mercado Continuo de Acciones: Las cuatro bolsas actúan de forma integrada mediante redes informáticas conectadas con un ordenador central al que dirigen sus órdenes de compraventa.
• Sistema Tradicional de Corros: La contratación de los valores se realiza en los corros (en un corto periodo de tiempo y por sectores).
• Sistema Electrónico de Renta Fija: Se contrata la deuda pública y los valores de renta fija (solo existe en Madrid).

Política Monetaria: Tipos y Objetivos

Política Monetaria Expansiva

La política monetaria expansiva tiene como objetivo aumentar la demanda agregada para fomentar el crecimiento económico y la creación de empleo. Esto se logra disminuyendo los tipos de interés o aumentando la oferta monetaria, lo que puede generar un aumento en los precios.

La disminución en los tipos de interés provoca que las familias aumenten el consumo a crédito y la inversión en vivienda. En las empresas, resultará más atractivo acometer nuevos proyectos de inversión mediante recursos ajenos.

El aumento de la oferta monetaria provocará una disminución del precio del dinero o del tipo de interés, lo que impulsa la demanda.

Política Monetaria Restrictiva

La política monetaria restrictiva tiene como objetivo reducir la inflación mediante el aumento de los tipos de interés o la disminución de la oferta monetaria. Con esto se logrará rebajar el nivel de precios; y si baja la demanda agregada, también disminuirán la producción y el empleo.

Escuelas de Pensamiento Económico

Keynesianos

Los keynesianos consideran que un aumento en la cantidad de dinero puede influir en la demanda agregada. Sin embargo, se diferencian de los monetaristas porque opinan que no es posible conocer de antemano cuál será el efecto de un aumento en la cantidad de dinero sobre la demanda agregada. Por lo tanto, para poder llevar el control de la demanda agregada y, por ende, del nivel de producción, empleo y precios, se aconseja la utilización de la política fiscal.

Monetaristas

Los monetaristas dudan del papel que pueda desempeñar la política fiscal (impuestos y gasto público) y, por lo tanto, consideran que esta expulsa la inversión privada, considerada el motor de crecimiento para los clásicos. Para ellos, las principales variables macroeconómicas dependen del dinero. Para que los precios sean estables y la economía funcione correctamente, será necesario controlar la oferta monetaria.