RPN:

EVOLUCIÓN: 2024 y 2023 es la RPN

(2024/2023)-1*100

RIT: EVOLUCIÓN:

(2024/2023)-1*100

DUPONT: EVOLUCIÓN:

MARGEN SOBRE VENTAS:

(2024/2023)-1*100

ROTACIÓN DE LA INVERSIÓN:

(2024/2023)-1*100

APALANCAMIENTO EVOLUCIÓN:

(2024/2023)-1*100

TFP EVOLUCIÓN:

(COSTO QUE PAGA LA EMPRESA POR ENDEUDARSE)

(2024/2023)-1*100

EFICIENCIA:

PRIMERO MIRO EL MARGEN DE SEGURIDAD

(2024/2023)-1*100

EN BASE AL MARGEN DE SEG

FINANCIERA

COBERTURA DE LIQUIDEZ

(2024/2023)-1*100

BUENA y con tendencia a mejorar porque está evolucionando y creciendo

Cuando es mayor a 1, la SITUACIÓN FINANCIERA es BUENA porque la empresa puede hacer frente a los compromisos de corto plazo

EVOLUCIÓN

LCD Y LCN

(2024/2023)-1*100

LCD	ACT CTE
	PAS CTE

LCN	PRAC
	PEPC

La LCN ha disminuido por la disminución del PREAC ya que el PEPC casi se mantiene en los mismos días con una leve disminución

ANTIGÜEDAD DE CRÉDITOS Y DE BIENES DE CAMBIO

(2024/2023)-1*100

La LCN necesaria disminuyó principalmente por la disminución de la antigüedad de bienes de cambio

FINANCIAMIENTO INMOVILIZACIÓN

pneto

Act no cte

Es correcto que este indicador sea mayor a 1, porque el Activo no Cte debe estar financiado con Patrimonio Neto

No es aconsejable que se financie su compra con Pasivo de corto plazo

Este indicador muestra una tendencia a aumentar del 8,99%

1-Efecto Fiscal:

El efecto fiscal se refiere al ahorro de impuestos que obtiene una empresa al endeudarse. Los intereses son deducibles: Las leyes impositivas permiten que los intereses pagados por deuda se consideren un «gasto». Esto reduce la ganancia imponible (la base sobre la que se calculan los impuestos). Los dividendos NO son deducibles: El dinero que paga a los accionistas (dividendos) sale de las utilidades después de impuestos.

Incidencia en el Apalancamiento: El apalancamiento financiero es el uso de deuda para financiar activos. El efecto fiscal hace que el costo real de la deuda sea menor que el costo nominal (la tasa que te cobra el banco).

2-Motivos que afectan el MARGEN (Rentabilidad de las Ventas):

El margen indica cuántas ganancias por cada peso vendido. Si el margen cae, el RIT cae. Política de Precios (Precios de Venta): Si bajas los precios para vender más pero no aumentas el volumen lo suficiente, tu margen cae y arrastra a la RIT. Si subes precios y la demanda se mantiene, la RIT mejora. Estructura de Costos Variables: Un aumento en el costo de la materia prima o mano de obra directa reduce el Margen de Contribución. Si no se traslada a precios, el RIT disminuye. Costos Fijos y Estructura (Gastos Operativos): Un aumento en alquileres, sueldos administrativos o seguros reduce el Resultado Operativo (EBIT). A igual nivel de ventas, mayores costos fijos destruyen la RIT.

Motivos que afectan la ROTACIÓN:

La rotación indica cuán eficientes somos usando los activos para generar ventas. Cuanto más «grande» sea tu activo para las mismas ventas, peor será tu RIT. Gestión de Inventarios (Stock inmovilizado): Tener exceso de mercadería (stock que no rota) aumenta el Activo Total. Al aumentar el denominador sin generar ventas, el RIT baja periódicamente.

Políticas de Crédito:

Si otorgas plazos de pago muy largos a tus clientes (ej. 90 días en lugar de 30), tus «Créditos por Ventas» aumentan. Tienes más activo «parado» financiando a clientes, lo que baja la rotación y afecta la RIT.

Capacidad Ociosa:

Tener maquinaria o instalaciones sobredimensionadas para su nivel de producción actual. Tienes una inversión gigante (Activo alto) generando pocas ventas.

El «Efecto Palanca»

Aunque esto conecta con el ROE, es vital para la gerencia: Si la RIT es menor a la tasa de interés de la deuda, endeudarse destruye valor. Cualquier factor operativo (baja de ventas, aumento de costos) que haga caer la RIT por debajo del costo de la deuda, pone a la empresa en riesgo financiero.

El Informe del Auditor Independiente

El informe de auditoría es el documento final emitido por un contador público independiente, cuya función principal es otorgar confiabilidad a la información financiera. En este dictamen, el auditor expresa su opinión sobre si los Estados Contables reflejan razonablemente la situación patrimonial, económica y financiera del ente, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes.

Para el análisis de los estados contables, es vital identificar el tipo de opinión emitida, ya que determina la validez de los datos: Opinión Favorable (o sin salvaciones): El auditor certifica que los estados contables representan la realidad de la empresa sin errores significativos. Es el escenario ideal para el analista. Opinión con Salvaciones: Existen desviaciones a las normas o limitaciones en el alcance de la auditoría (ej. no poder verificar un inventario específico), pero no son tan graves como para invalidar la totalidad del balance. Los rubros no observados siguen siendo confiables. Opinión Adversa: El auditor concluye que los estados contables no reflejan la realidad y están mal confeccionados. Para la toma de decisiones, esta información carece de valor. Abstención de Opinión: El auditor no obtuvo elementos de juicio suficientes (evidencia) para opinar. Esto genera un grado de incertidumbre máximo, equiparable en riesgo a una opinión adversa.

2. Importancia de la Memoria del Directorio

Mientras que el Informe del Auditor valida la veracidad de los números, la Memoria (confeccionada por la administración de la empresa) es fundamental porque aporta el contexto cualitativo y estratégico necesario para interpretar esos números.

Su importancia al momento de analizar los Estados Contables radica en los siguientes puntos: Explicación de Causas: Los estados contables son cuantitativos (muestran cuánto se ganó o perdió), pero la Memoria explica el por qué. Detalla las razones comerciales, operativas o de mercado que generaron las variaciones en los resultados respecto al ejercicio anterior. Proyección y Futuro: El Balance es una foto del pasado. La Memoria, en cambio, expone las perspectivas futuras, planes de inversión, apertura de nuevos mercados y estrategias comerciales, permitiendo al analista evaluar la viabilidad de la empresa en el largo plazo (Empresa en Marcha). Información Extra-Contable: Provee datos que la contabilidad tradicional no captura, como el clima laboral, relaciones con sindicatos, cumplimiento de normas ambientales y el impacto del contexto macroeconómico en el negocio. Evaluación de la Gestión: Permite a los accionistas y analistas contrastar los objetivos planteados en el pasado con los resultados obtenidos, sirviendo como herramienta para juzgar la capacidad de la gerencia. Conclusión: El análisis de estados contables requiere de ambos documentos: el Informe de Auditoría para asegurar que la información base es creíble y está libre de fraudes o errores materiales, y la Memoria para comprender la historia detrás de los números y proyectar el desempeño futuro de la organización.

1-La afirmación es falsa porque, aunque el negocio de bajo margen sí es extremadamente sensible a los costos, es menos sensible a las caídas de volumen (ventas) comparado con una empresa de estructura de costos fijos altos y altos márgenes.

2-Verdadero, es cierto porque el EBITDA aísla el resultado de la operación principal del negocio, «limpiando» el ruido que generan las decisiones financieras y las normas contables de depreciación.

3-Verdadero, es cierto porque el cuerpo del Estado de Resultados prioriza la visión general del negocio sobre el detalle analítico de cada factura.

4-Es falso porque las incertidumbres, por definición, impiden determinar el monto exacto del ajuste, por lo que generan salvaciones indeterminadas, no determinadas.

5-Es falso por la palabra «siempre». La información confiable combina datos exactos con estimaciones prudentes cuando la exactitud no es posible.

¿En qué estado contable observaría el salario abonado de los empleados en el ejercicio objeto de análisis? Estado Contable: Estado de Flujo de Efectivo (EFE).

¿En qué estado contable aparecen las previsiones de juicios? Principalmente: En el Estado de Situación Patrimonial (Balance General).

ANÁLISIS DE INDICADORES:

1-D

2-E

3-A VERDADERO

4-A

5-D